Opuścił 22 mecze w rozgrywkach z powodu kontuzji kostki, której nabawił się w spotkaniu przeciwko Charlotte Bobcats. Po sezonie przedłużył swój kontrakt z Lakers na 6 lat, wart 30 milionów dolarów. W rozgrywkach 2007/08 Walton ponownie grał coraz mniej; z 74 rozegranych meczów, tylko 31 rozpoczął w wyjściowej piątce, spędzając średnio 23,4 minuty na parkiecie. W finałach 2008 przeciwko Boston Celtics Walton średnio grał około 11 minut zdobywając 2,5 punktówLuke Walton Bio - NBA Finals - ESPNDB. W kolejnym sezonie statystyki gracza jeszcze bardziej się pogorszyły; 5,0 punktu na mecz przy skuteczności 43,6%, podczas gdy sezon wcześniej było to 7,2 punktu.
W czwartym meczu pierwszej serii play-off przeciwko Utah Jazz doznał kontuzji kostkiNBA.com: Player News, lecz już po dwóch meczach powrócił do składu Jeziorowców. Razem z nimi zdobył mistrzostwo NBA, pokonując w finale Orlando Magic 4-1. Tym samym Bill i Luke Waltonowie zostali trzecim duetem ojciec-syn, który zdobył tytuły mistrza NBA (poprzednio dokonali tego Matt Guokas Sr. i Matt Guokas Jr.