Pierwszą siedzibą teatru był budynek przy ul. Nawrot 27 (siedziba kościoła baptystów wykorzystywana jako świetlica milicyjna). 3 listopada odbyło się tam pierwsze przedstawienie – premiera komedii muzycznej pt. Podwójna Buchalteria A. Grunna. Kilka miesięcy później przeniesiono teatr do dawnego gmachu Łódzkiego Męskiego Towarzystwa Śpiewaczego przy ul. Piotrkowskiej 243. Pierwsza premiera w budynku „Lutni” przy ul. Piotrkowskiej odbyła się 23 marca 1946, wystawiono Króla włóczęgów Rudolfa Frimla. Gmach „Lutni” był siedzibą teatru do chwili przekazania aktorom obecnej sceny, czyli do 1964, choć już w 1958 w niewykończonej sali budowanej operetki przy ul. Północnej wystawiono musical Kiss me, Kate! Cole’a Portera.
Władysław Szczawiński kierował teatrem do końca życia (1950). Teatr w 1951 uzyskał status Państwowej Operetki Łódzkiej.
Pierwsza premiera w nowej, ukończonej siedzibie przy ul. Północnej odbyła się 17 lipca 1964. Wystawiono Ułanów księcia Józefa Zygmunta Wiehlera.