Fabuła Podobnie jak wszystkie utwory z The Wall, "The Happiest Days of Our Lives" przedstawia fragment historii Pinka, głównego bohatera albumu. Tym razem możemy się dowiedzieć jak wyglądały szkolne lata przyszłego wyniosłego gwiazdora muzyki rockowej: nadmiernie surowi i często okrutni nauczyciele - sfrustrowani, jak sugeruje tekst, nieudanym pożyciem ze swymi autokratycznymi małżonkami - za pomocą bezosobowego i często bezsensownego kieratu wtłaczali tam dzieci w jedyną słuszną formę, która miała im zapewnić przystosowanie do społeczeństwa.
Wersja filmowa Sekwencje obrazujące ten utwór na filmie Alana Parkera ukazują Pinka idącego wraz z dwoma swoimi przyjaciółmi wzdłuż torów kolejowych; kładą na szynach naboje i obserwują, jak ich "amunicja" eksploduje pod kołami przejeżdżających pociągów. Bohater przysiada pod ścianą i widzi, że przemykające obok niego wagony pełne są ludzi pozbawionych twarzy, a w wylocie tunelu stoi nauczyciel, który wrzeszczy na niego i każe mu się nie ruszać.