„mlecznych krów”), mimo iż U-Bootwaffe od czasów drugiego rejsu tej jednostki dysponowała takimi jednostkami, a inne U-Booty biorące udział w operacji Paukenschlag były w ten sposób zaopatrywane.

Pierwszy rejs bojowy Okręt wypłynął 30 grudnia 1941 roku z Kilonii, ominął od północy Wyspy Brytyjskie, osiągnął wybrzeże Nowej Fundlandii, a następnie dotarł do bazy w Breście we Francji (zobacz trasę) – był to pierwszy rzut operacji Paukenschlag. Rejs trwał 42 dni, zatopiono w jego trakcie cztery statki o sumarycznej wyporności 11 386 BRT.

21 stycznia o 19.22 U-754 storpedował niekonwojowany norweski parowiec „Belize” (2153 BRT) na pozycji . Cała 24-osobowa załoga zginęła (17 Norwegów, 5 Szwedów, Duńczyk oraz chłopak z Hondurasu Brytyjskiego). 24 stycznia kanadyjska korweta odnalazła łódź ratunkową z nazwą statku. Była wypełniona wodą, a w środku znajdowały się cztery ciała.