W 1931 powstała liga zawodowa organizowana przez federację Liga Argentina de Football. Klub Sportivo Palermo pozostał w lidze amatorskiej organizowanej przez uznawaną przez FIFA federację Asociación Argentina de Football, zajmując 8. miejsce. Ostatnie, 17. miejsce w 1932 roku, oznaczało spadek z pierwszej ligi. Już nigdy Sportivo Palermo nie zagrał w najwyższej lidze Argentyny.
W 1934 roku klub Sportivo Palermo połączył się na pewien czas z klubem Palermo Buenos Aires, tworząc tymczasowo klub Club Atlético y Sportivo Palermo. Później klub ten rozpadł się.
W ciągu 13 sezonów spędzonych w pierwszej lidze klub Sportivo Palermo rozegrał 314 meczów, odniósł 119 zwycięstw, 70 razy zremisował i przegrał 125 meczów, uzyskując 308 punktów. Klub zdobył 428 bramek i stracił 444 bramki.
Piłkarze klubu Sportivo Palermo aż trzykrotnie wchodzili w skład reprezentacji Argentyny podczas mistrzostw Ameryki Południowej. Podczas turnieju Copa América 1920, gdzie Argentyna została wicemistrzem Ameryki Południowej, klub w składzie narodowej drużyny reprezentował Rodolfo Bruzzone. W turnieju Copa América 1927 Argentyna została mistrzem Ameryki Południowej, a w jej składzie było dwóch graczy Sportivo Palermo – Juan Evaristo i Adolfo Bernabé Zumelzú.