Day trading (en español: negociación intradía) es una estrategia de trading consistente en la negociación de instrumentos financieros, incluyendo su compra y venta, llevada a cabo dentro del mismo día de negociación. Todas las posiciones estarán cerradas antes de que el mercado cierre. Muchos traders no son tan estrictos o podría tener el day trading como un componente de toda su estrategia. Los traders que participan en el day trading son llamados day traders (en español, traders intradiarios). Los métodos de negociación rápida contrastan con la estrategia de la negociación a largo plazo. Algunos de los instrumentos financieros operados a través del day trading incluyen acciones, opciones, divisas y contratos de futuros.
El day trading solía ser una actividad exclusiva de firmas financieras y especuladores profesionales. Muchos day traders son empleados de bancos o firmas de inversión que trabajan como analistas de mercado. Sin embargo, con la llegada del trading electrónico y el trading de margen, el day trading ahora está disponible a inversores minoristas.
Historia
Antes de 1975, las comisiones de corretaje en los Estados Unidos eran fijas en el 1% del monto de la operación. Es decir, comprar $10,000 en acciones costaba al comprador $100 en comisiones, y lo mismo para vender. Los operadores tenían que obtener más del 2% para cubrir sus costos, lo cual no era probable en un solo día de operación.
En 1975, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) prohibió las tarifas de comisión fijas, lo que resultó en una significativa reducción de las tasas de comisión.
Los períodos de liquidación financiera solían ser mucho más largos. Antes de principios de la década de 1990 en la Bolsa de Valores de Londres, por ejemplo, las acciones podían pagarse hasta 10 días hábiles después de su compra, permitiendo a los operadores comprar (o vender) acciones al inicio del período de liquidación solo para venderlas (o comprarlas) antes de su finalización, con la esperanza de un aumento en el precio. Esta actividad era similar al trading diario moderno, pero con una duración más larga del período de liquidación. Sin embargo, hoy en día, para reducir el riesgo del mercado, el período de liquidación suele ser T+2 (dos días hábiles) y los corredores generalmente requieren que los fondos se depositen antes de cualquier operación. La reducción del período de liquidación disminuye la probabilidad de incumplimiento, pero era imposible antes del surgimiento de la transferencia electrónica de propiedad.
Redes de Comunicación Electrónica (ECNs)
Las Redes de Comunicación Electrónica (ECNs), grandes redes informáticas propietarias en las que los corredores pueden listar cierta cantidad de valores para vender a un precio específico (el precio de venta o "ask") u ofrecer comprar una cierta cantidad de valores a un precio específico (la "oferta" o "bid"), se convirtieron en un factor importante con el lanzamiento de Instinet en 1969. Sin embargo, al principio, generalmente ofrecían mejores precios a los grandes traders. Scott, Patterson. https://www.cnbc.com/id/39038914 Man Vs Machine.
El siguiente paso importante para facilitar el day trading fue la fundación en 1971 del NASDAQ, una bolsa de valores virtual en la que las órdenes se transmitían electrónicamente. Al pasar de los certificados de acciones en papel y registros escritos de acciones a acciones "desmaterializadas", los operadores utilizaron sistemas de trading y registro informatizados que requerían no solo cambios extensos en la legislación, sino también el desarrollo de la tecnología necesaria: sistemas en línea y en tiempo real en lugar de procesos por lotes; comunicaciones electrónicas en lugar del servicio postal, teletipo o el envío físico de cintas de computadora, y el desarrollo de algoritmos criptográficos seguros.
Estos desarrollos anunciaron la aparición de los "market makers": el equivalente en el NASDAQ de un especialista de la NYSE. Un market maker tiene un inventario de acciones para comprar y vender, ofreciendo simultáneamente comprar y vender la misma acción. Obviamente, ofrecerá vender acciones a un precio más alto que el precio al que ofrece comprar. Esta diferencia se conoce como "spread". El market maker no le importa si las acciones suben o bajan, simplemente intenta constantemente comprar por menos de lo que vende. Una tendencia persistente en una dirección resultará en una pérdida para el market maker, pero la estrategia es en general positiva (de lo contrario, abandonarían el negocio). Hoy en día, hay alrededor de 500 empresas que participan como market makers en ECNs, cada una generalmente haciendo mercado en entre cuatro y cuarenta acciones diferentes. Sin obligaciones legales, los market makers podían ofrecer spreads más pequeños en las redes de comunicación electrónica que en el NASDAQ.Daniel Kadlec. https://content.time.com/time/subscriber/article/0,33009,991726,00.html Day Trading: I'ts a Brutal World.
Después del "Lunes Negro" (1987), la SEC adoptó las "Reglas de Manejo de Órdenes", que requerían que los market makers publicaran su mejor oferta y demanda en el NASDAQ.
Otra reforma fue el "Sistema de Ejecución de Órdenes Pequeñas", o "SOES", que requería que los market makers compraran o vendieran, inmediatamente, órdenes pequeñas (hasta 1,000 acciones) al precio de oferta o demanda listado por el market maker. El diseño del sistema dio lugar a arbitraje por un pequeño grupo de operadores conocidos como los "bandidos de SOES", que obtuvieron ganancias significativas comprando y vendiendo órdenes pequeñas a market makers anticipando movimientos de precios antes de que se reflejaran en los precios de oferta/demanda publicados. El sistema SOES finalmente llevó a operaciones facilitadas por software en lugar de market makers a través de ECNs.
A finales de la década de 1990, las ECNs existentes comenzaron a ofrecer sus servicios a pequeños inversores. Surgieron nuevas ECNs, siendo las más importantes Archipelago (NYSE Arca), Instinet, SuperDot e Island ECN. Archipielago finalmente se convirtió en una bolsa de valores y en 2005 fue adquirida por la NYSE.
La capacidad para que individuos realicen day trading a través de plataformas de trading electrónico coincidió con el extremo mercado alcista en acciones tecnológicas de 1997 a principios de 2000, conocido como la burbuja de las punto com. De 1997 a 2000, el NASDAQ subió de 1,200 a 5,000. Muchos inversores inexpertos con poca experiencia en el mercado obtuvieron enormes beneficios comprando estas acciones por la mañana y vendiéndolas por la tarde, con márgenes del 400%. Se produjo una cantidad sin precedentes de inversión personal durante el auge, y era común escuchar historias de personas que renunciaban a sus trabajos para dedicarse al day trading. David Nakajima. https://www.bizjournals.com/pacific/stories/2002/02/11/focus3.html It's back to day jobs for most Internet 'day traders'.
En marzo de 2000, esta burbuja estalló y muchos day traders menos experimentados comenzaron a perder dinero tan rápido, o más rápido, de lo que habían ganado durante la fiebre de compras. El NASDAQ cayó de 5,000 a 1,200; muchos de los traders menos experimentados quebraron, aunque obviamente era posible haber ganado una fortuna durante ese tiempo mediante ventas en corto o jugando con la volatilidad.
Paralelamente al trading de acciones, a fines de la década de 1990, varias nuevas firmas market makers ofrecieron day trading de divisas y derivados a través de plataformas de trading electrónico. Estas permitieron a los day traders tener acceso instantáneo a mercados descentralizados como el forex y mercados globales a través de derivados como contratos por diferencia. La mayoría de estas empresas estaban ubicadas en el Reino Unido y posteriormente en jurisdicciones menos restrictivas, en parte debido a las regulaciones en los Estados Unidos que prohibían este tipo de operaciones extrabursátiles. Estas empresas suelen ofrecer trading con margen, lo que permite a los day traders asumir grandes posiciones con un capital relativamente pequeño, pero con el aumento asociado en el riesgo. El trading minorista de divisas se hizo popular para el day trading debido a su liquidez y la naturaleza de mercado las 24 horas.
Características
Algunos day traders usan una técnica intradía conocida como scalping, en la cual el trader mantiene la posición por unos pocos minutos o segundos.
La mayoría de traders salen de su posición antes de que el mercado cierre para evitar gaps de precio negativos inmanejables entre el día de cierre y el día de apertura siguiente. Otra razón es para maximizar el poder de day trading. Otros traders creen que ellos deberían "dejar las ganancias correr", así que aceptable mantener una posición después de que el mercado cierra.Sale, Robert (2001). Trading Strategies for Direct Access Trading: Making the Most Out of Your Capital
Los day traders a veces piden dinero prestado para operar. Esto es llamado "trading de margen". Debido a que los intereses de margen son tipícamente cargados solo cuando la operación pasa de un día a otro, el trader podría no pagar comisiones por el beneficio del margen, aunque existe el riesgo de margin call.
Ganancias y riesgos
Debido a la naturaleza del apalancamiento financiero y los rápidos retornos que son posibles, los resultados de operaciones diarias pueden variar desde extremadamente rentables a extremadamente no rentables, y los operadores de perfiles de alto riesgo pueden generar enormes retornos porcentuales o enormes pérdidas porcentuales. Debido a las altas ganancias (y pérdidas) que el trading diario hace posible, estos comerciantes a veces son descritos como "bandidos" o "apostadores" por otros inversionistas.
La negociación diaria es arriesgada, especialmente si cualquiera de los siguientes está presente durante el trading:
negociar el juego / sistema de un perdedor en lugar de un juego que al menos es ganable, capital de riesgo inadecuado con el exceso de estrés asociado de tener que "sobrevivir", administración de dinero incompetente (es decir, ejecutar mal los negocios).
El uso común de comprar con margen (usar fondos prestados) amplifica las ganancias y pérdidas, de modo que pueden producirse pérdidas o ganancias sustanciales en un período de tiempo muy corto. Además, los brókers generalmente permiten mayores márgenes para los day traders. En los EE. UU., por ejemplo, mientras que los márgenes de la noche a la mañana requeridos para mantener una posición accionaria son normalmente el 50% del valor de la acción, muchos corredores permiten que las cuentas de traders de día de patrones usen niveles tan bajos como 25% para compras intradiarias. Esto significa que un day trader con el mínimo legal de $ 25,000 en su cuenta puede comprar acciones por $ 100,000 (4x de apalancamiento) durante el día, siempre que la mitad de esas posiciones sean cerradas antes del cierre del mercado. Debido al alto riesgo de uso de márgenes, y de otras prácticas del day trading, un day trader a menudo tendrá que salir de una posición perdedora muy rápidamente, para evitar una pérdida mayor, inaceptable, o incluso una pérdida desastrosa, mucho más grande que su inversión original, o incluso más grande que sus activos totales.
La mayoría de personas que participan en la negociación intradía, sin embargo, pierden dinero a largo plazo.
Técnicas Las siguientes son varias estrategias básicas por las cuales los comerciantes del día intentan obtener ganancias. Además de esto, algunos comerciantes de día también usan estrategias contrarias (inversas) (más comúnmente vistas en el trading algorítmico) para comerciar específicamente contra el comportamiento irracional de los comerciantes de día que utilizan estos enfoques. Es importante que un comerciante se mantenga flexible y ajuste sus técnicas para adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado.