Il 1º novembre 1950, assieme a Griselio Torresola, partecipò al tentativo di assassinio del presidente degli Stati Uniti Harry Truman. Durante il fallito attentato al presidente, Collazo fu ferito al petto e quindi arrestato, mentre il complice Torresola morì nella sparatoria. Nel 1952 fu condannato a morte ma nel 1979, dopo 29 anni di detenzione, gli fu concessa dal presidente Jimmy Carter la commutation e poté tornare in patria, a Porto Rico, dove morì per cause naturali all'età di 80 anni.
Bibliografia Stephen Hunter e John Bainbridge Junior, American Gunfight: The Plot To Kill Harry Truman - And The Shoot-Out That Stopped It. Simon & Schuster (2005), ISBN 0-7432-6068-6.
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