EuroTLX SIM S.p.A. è una società che organizza e gestisce il sistema multilaterale di negoziazione (in inglese Multilateral Trading Facility – MTF) omonimo EuroTLX, realizzato per rispondere alle esigenze degli operatori non professionali. Il 1 gennaio 2020 è avvenuta la fusione per incorporazione in Borsa Italiana S.p.A., da tale data l’organizzazione e la gestione del mercato EuroTLX è svolta da Borsa Italiana S.p.A.

La microstruttura del mercato EuroTLX è mista: "order-driven" con la presenza di almeno un "liquidity provider" (in italiano fornitore di liquidità) sul book di negoziazione per ogni singolo strumento finanziario. La liquidità è assicurata da un meccanismo di asta competitiva continua e dalla presenza di almeno un liquidity provider durante gli orari di negoziazione del mercato per ogni strumento finanziario.

EuroTLX è il mercato italiano di riferimento per il mondo obbligazionario retail, con un'offerta di più di 4.000 strumenti finanziari negoziati in 15 valute diverse: titoli di Stato, obbligazioni corporate, bancarie, mercati emergenti, covered bond, obbligazioni sovranazionali, obbligazioni strutturate e obbligazioni cum warrant nel segmento Bond-X, azioni e certificati rappresentativi di azioni nel segmento Equity ed il segmento Cert-X per la negoziazione di covered warrant e certificates.

Storia Gennaio 2000 TLX viene lanciato come SSO del gruppo UniCredit Gennaio 2003: TLX S.p.A. diventa gestore del mercato TLX. Ottobre 2003 TLX S.p.A. gestisce TLX (mercato regolamentato) ed EuroTLX (MTF). 4° trimetre 2006: Banca IMI diventa socio di TLX. 12 febbraio 2007: Banca IMI inizia l’operatività come Market Maker. 26 febbraio 2007: la BCE riconosce EuroTLX come un "Non-regulated market acceptable by the ECB for collateral management purposes". 1 novembre 2007: con la partenza della MiFID, in base all’art. 19 comma 12 del DL 164/07 EuroTLX è a tutti gli effetti un MTF (Multilateral Trading Facility). 1 aprile 2008: il primo Specialist (B.P. Vicenza) inizia l’operatività sui propri strumenti "branded" (ossia le obbligazioni e i certificati emessi dall’intermediario o comunque destinati alla propria rete bancaria). 12 agosto 2009: Morgan Stanley primo Specialist estero. 28 ottobre 2009: BNL - gruppo BNP Paribas diventa il primo Market Maker non socio su EuroTLX. 15 dicembre 2009: autorizzazione CONSOB all’attività di gestione di sistemi multilaterali di negoziazione e alla contestuale cessazione del mercato regolamentato TLX. 1 gennaio 2010: TLX Spa viene rinominata EuroTLX SIM Spa e chiude il mercato Regolamentato mantenendo solo l'MTF. 27 maggio 2011: UBS primo Broker estero. 13 giugno 2011: introduzione della controparte centrale per il segmento domestico. 28 novembre 2011: In occasione del BTP Day, in una sola giornata di negoziazione si concludono 53.600 contratti per un controvalore di 1,2 miliardi di euro. 28 Dicembre 2012: Per la prima volta, l’operatività annuale in conto terzi dei non-soci supera quella dei due azionisti. In ottobre viene stabilito il record di controvalori scambiati mensilmente (12,1 miliardi di euro). 24 Settembre 2013: Si perfeziona l’acquisizione del 70% di EuroTLX da parte di Borsa Italiana. Banca IMI e Unicredit, che si ripartivano equamente il capitale sociale di EuroTLX, mantengono una quota del 15% ciascuna. Il 21 Luglio 2014 EuroTLX migra la piattaforma di negoziazione sulla tecnologia di Millennium IT già in uso sui mercati gestiti da Borsa Italiana e London Stock Exchange. Dal 1 gennaio 2020 per effetto dell’operazione di fusione per incorporazione di EuroTLX SIM S.p.A. in Borsa Italiana S.p.A. l’organizzazione e la gestione del mercato EuroTLX è svolta da Borsa Italiana. Dal 1 aprile 2020, anche il mercato EuroTLX, è presente sul sito www.borsaitaliana.it, dove sono disponibili tutte le notizie, informazioni e comunicazioni prima diffuse sul sito eurotlx.com.

Gli aderenti al mercato Gli aderenti del mercato si suddividono in liquidity provider e intermediari che operano solo in conto terzi. I liquidity provider a loro volta si suddividono in Market Maker A, Market Maker B e Specialist: Market Maker A: come requisito deve supportare la liquidità su almeno 250 strumenti e deve aderire anche in qualità di broker Market Maker B: come requisito deve contribuire almeno su 30 strumenti; non ha l'obbligo di aderire anche in qualità di broker Specialist: supporta la liquidità sulle proprie obbligazioni bancarie. Può operare in qualità di Specialist l'intermediario emittente o uno degli intermediari intervenuti nel collocamento o l'intermediario che abbia un accordo con l'emittente.

Operano nel mercato 14 liquidity provider tra italiani ed internazionali.

Caratteristiche del mercato EuroTLX Microstruttura "order-driven" con la presenza di almeno un liquidity provider su ogni singolo strumento finanziario, che deve quotare in via continuativa per determinate quantità Trading con ampia gamma di strumenti finanziari negoziabili ed elevata competitività dei prezzi costantemente misurata dall'indice MPI (Market Performance Index). Trasparenza Post-trading grazie a una serie di servizi offerti finalizzati alla riduzione dei costi di post trading e al monitoraggio del rischio sistemico; Netting Bilaterale sul bridge EuroClear/Clearstream, nel Giugno 2011 è stata introdotta la controparte centrale per il segmento domestico. Book anonimo a 5 livelli Prezzi applicabili in negoziazione continua con priorità di esecuzione secondo prezzo e tempo Orari di negoziazione estesi (9:00 - 17:30, ora italiana) Inserimento di ordini al meglio o con limite di prezzo Regole di mercato volte a preservare la liquidità in favore degli investitori non professionali: Divieto di negoziazione in conto proprio Regole anti-gaming i contratti conclusi tra due liquidity provider vengono automaticamente cancellati Gli strumenti finanziari, emessi da un liquidity provider o da terzi, sono ammessi su richiesta dello stesso che ne supporterà la liquidità sul mercato Servizi di supporto alla Compliance: Soluzione in materia di titoli illiquidi ai sensi e per i fini della Comunicazione Consob del 2 marzo 2009 n.9019104 Information-to-client sugli strumenti finanziari offerti agli investitori non professionali tramite lo sviluppo e la distribuzione del servizio "Schede Prodotto per Intermediari" Market Data Distribution: distribuzione dell'informativa di mercato in tempo reale e servizi di anagrafica del mercato. Invio automatico di tutte le istruzioni di settlement per gli aderenti diretti

Indici Il Market Performance Index(MPI) è un indicatore sintetico della qualità dei prezzi. Esprime la percentuale di rilevazioni in cui la performance di EuroTLX, calcolata come differenza tra prezzo in vendita e prezzo in acquisto, risulta migliore o uguale a quella dei mercati di confronto (MOT ed EuroMOT per gli strumenti obbligazionari).

MPI BID - MPI ASK : rappresenta la frequenza con la quale il prezzo medio ponderato in Bid ed in Ask espresso da EuroTLX risulta migliore o uguale a quello espresso dal mercato di confronto.

Note

Collegamenti esterni Sito Internet EuroTLX

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