Blackstone Inc. é uma empresa norte-americana de gestão de investimentos alternativos, sediada em Nova Iorque. Foi fundada em 1985 como uma firma de fusões e aquisições por Peter Peterson e Stephen A. Schwarzman, que haviam trabalhado juntos no Lehman Brothers. O negócio de private equity da Blackstone esteve entre os maiores investidores em aquisições alavancadas nas três décadas seguintes, enquanto sua área imobiliária adquiriu imóveis comerciais em diferentes países. A Blackstone também atua em crédito, infraestrutura, fundos de cobertura, mercado secundário, capital para empresas em crescimento e soluções de seguros. Em setembro de 2025, tinha US$ 1,2 trilhão em ativos sob gestão, o maior volume entre as empresas de investimentos alternativos do mundo.
História Fundação e primeiros anos A Blackstone foi fundada em 1985 por Peter G. Peterson e Stephen A. Schwarzman com US$ 400 mil, equivalentes a cerca de US$ 1,2 milhão em valores de 2025, em capital semente. O nome da firma veio dos sobrenomes dos fundadores. Schwarz significa "preto" em alemão. "Peter", petros (, masculino) ou petra (, feminino) significa "pedra" ou "rocha" em grego. Os dois já haviam trabalhado juntos no Lehman Brothers, onde Schwarzman dirigia a área global de fusões e aquisições. O banqueiro de investimentos Roger C. Altman, outro veterano do Lehman, deixou o cargo de diretor-gerente no banco para se juntar a Peterson e Schwarzman na Blackstone em 1987. Saiu em 1992 para integrar o governo de Bill Clinton como subsecretário do Tesouro e fundou o banco de assessoria Evercore Partners em 1995.
A Blackstone nasceu como uma pequena firma de assessoria em fusões e aquisições. Em 1987, assessorou a fusão dos bancos de investimento E. F. Hutton & Co. e Shearson Lehman Brothers e recebeu US$ 3,5 milhões em honorários.
thumb|upright|O cofundador da Blackstone Peter Peterson havia sido presidente do conselho e diretor-executivo do Lehman Brothers. Desde 1985, Schwarzman e Peterson planejavam entrar no negócio de private equity, mas encontraram dificuldade para captar seu primeiro fundo porque nenhum deles havia comandado uma aquisição alavancada. A captação terminou após a Segunda-feira negra de 1987, a quebra mundial dos mercados acionários em outubro daquele ano. Depois de dois anos trabalhando apenas com assessoria, a Blackstone adotou um modelo de banco de investimento mercantil. Seus fundadores haviam concluído que muitos negócios precisavam de um parceiro investidor, e não apenas de um assessor. Entre os maiores investidores do primeiro fundo estavam a Prudential Insurance Company, a Nikko Securities e o fundo de pensão da General Motors.
A Blackstone também entrou em outros negócios, sobretudo gestão de investimentos. Em 1987, firmou uma parceria em partes iguais com os fundadores da BlackRock, Larry Fink, que mais tarde se tornou diretor-executivo da BlackRock, e Ralph Schlosstein. Fink e Schlosstein haviam dirigido, respectivamente, as divisões de títulos lastreados em hipotecas do First Boston e do Lehman Brothers. Eles se juntaram à Blackstone para administrar um fundo de investimento e assessorar instituições financeiras. Pretendiam ainda usar um fundo da Blackstone para investir nessas instituições e montar uma operação de gestão de ativos especializada em renda fixa.
Com o crescimento do negócio, o banco japonês Nikko Securities comprou 20% da Blackstone em 1988 por US$ 100 milhões, numa avaliação de US$ 500 milhões para a firma. O investimento permitiu ampliar a empresa e suas atividades. A Blackstone contratou em 1988 o político e banqueiro de investimentos David Stockman, que vinha do Salomon Brothers. Stockman comandou muitos negócios, embora seu desempenho como investidor tenha sido irregular. Ele saiu da Blackstone em 1999 para criar a firma de private equity Heartland Industrial Partners, em Greenwich, Connecticut.
A firma assessorou a CBS Corporation na venda da CBS Records para a Sony em 1988, operação que deu origem ao que se tornaria a Sony Music. Em junho de 1989, a Blackstone comprou a operadora ferroviária de cargas CNW Corporation. No mesmo ano, associou-se ao Salomon Brothers para levantar US$ 600 milhões destinados à compra de instituições de poupança em dificuldades durante a Crise de Poupanças e Empréstimos.
Década de 1990 200px|thumb|right|Logotipo do The Blackstone Group usado antes de a firma passar a adotar apenas o nome Blackstone.
Em 1990, a Blackstone iniciou sua atividade de fundos de cobertura, criada de início para administrar investimentos da alta administração da própria empresa. No mesmo ano, formou parcerias com a J. O. Hambro Magan no Reino Unido e a Indosuez na França. A Blackstone e Henry Silverman também compraram 65% das franquias Ramada e Howard Johnson da Prime Motor Inn por US$ 140 milhões e criaram a holding Hospitality Franchise Systems. Em 1991, a Blackstone criou sua unidade europeia e abriu sua área de investimentos imobiliários com a compra de empresas hoteleiras sob a direção de Henry Silverman. Em outubro daquele ano, a Blackstone e Silverman compraram a Days Inns of America por US$ 250 milhões. Em 1993, a Hospitality Franchise Systems adquiriu a Super 8 Motels por US$ 125 milhões. Silverman saiu da Blackstone para assumir como diretor-executivo da HFS, que mais tarde se tornou a Cendant Corporation.
Entre os investimentos feitos pela Blackstone na primeira metade da década estavam Great Lakes Dredge and Dock Company, em 1991, Six Flags, também em 1991, US Radio, em 1994, Centerplate, em 1995, e MEGA Brands, em 1996. Em 1996, a Blackstone se associou ao Loewen Group, então o segundo maior operador de funerárias e cemitérios da América do Norte, para comprar empresas desse setor. A primeira aquisição da parceria foi a Prime Succession, comprada da GTCR por US$ 295 milhões.
Em 1995, a Blackstone vendeu sua participação na BlackRock para a PNC Financial Services por US$ 240 milhões. Entre 1995 e 2014, a PNC registrou US$ 12 bilhões em receitas antes de impostos e ganhos de capital provenientes da BlackRock. Schwarzman disse mais tarde que vender a participação havia sido a pior decisão empresarial de sua carreira.
Em 1997, a Blackstone concluiu a captação de seu terceiro fundo de private equity, com cerca de US$ 4 bilhões comprometidos por investidores, e levantou um fundo imobiliário de US$ 1,1 bilhão. No mesmo ano, fez seu primeiro investimento na Allied Waste. Em 1998, vendeu 7% da empresa de gestão para a AIG, numa transação que avaliou a Blackstone em US$ 2,1 bilhões. Em 1999, associou-se à Apollo Management para fornecer capital à compra da Browning-Ferris Industries pela Allied Waste. O investimento na Allied era, até então, um dos maiores feitos pela firma.
Em 1999, a Blackstone abriu sua atividade de capital mezanino. A operação ficou a cargo de cinco profissionais liderados por Howard Gellis, vindo do Leveraged Capital Group da Nomura Holding America.
Outros investimentos do fim da década foram AMF Group, em 1996, Haynes International, American Axle e Premcor, em 1997, CommNet Cellular e Graham Packaging, em 1998, e Centennial Communications, Bresnan Communications e PAETEC Holding Corp., em 1999. Haynes e Republic Technologies International tiveram dificuldades e acabaram pedindo falência.
Os investimentos em telecomunicações, que abrangiam quatro sistemas de televisão a cabo em áreas rurais, TW Fanch 1 e 2, Bresnan Communications e Intermedia Partners IV, e a operadora de telefonia celular CommNet Cellular nos estados das Montanhas Rochosas, renderam US$ 1,5 bilhão em lucros aos fundos da Blackstone.
A Blackstone Real Estate Advisers, braço imobiliário da empresa, comprou o Complexo Watergate em Washington, D.C., por US$ 39 milhões em julho de 1998 e o vendeu à Monument Realty em agosto de 2004.
Início da década de 2000 Em outubro de 2000, a Blackstone comprou da Teachers Insurance and Annuity Association a hipoteca do 7 World Trade Center.
thumb|A Blackstone de Schwarzman realizou, em junho de 2007, a primeira grande oferta pública inicial de uma firma de private equity.Fotografado no Fórum Econômico Mundial, em Davos, Suíça, em janeiro de 2008. Em julho de 2002, a Blackstone concluiu a captação de US$ 6,45 bilhões para o Blackstone Capital Partners IV, então o maior fundo de private equity já levantado.
Com esse volume de capital, a Blackstone estava entre as poucas firmas capazes de fechar transações de grande porte nas condições adversas da recessão do início da década. No fim de 2002, Blackstone, Thomas H. Lee Partners e Bain Capital compraram a Houghton Mifflin Company por US$ 1,28 bilhão. Foi uma das primeiras grandes aquisições em consórcio desde o colapso da Bolha da Internet.
Hamilton E. James entrou na Blackstone em 2002 e passou a atuar como presidente e diretor de operações. Também integrou os comitês executivo e de gestão e o conselho de administração da firma. No fim de 2002, a Blackstone comprou a TRW Automotive por US$ 4,7 bilhões, a maior transação de private equity anunciada naquele ano. A operação foi concluída no começo de 2003. A controladora TRW foi adquirida pela Northrop Grumman, enquanto a Blackstone ficou com o negócio de autopeças, um grande fornecedor de sistemas automotivos. Em meados de 2002, a Blackstone também comprou uma participação majoritária na Columbia House, clube de venda de música por catálogo.
A Blackstone fez um investimento de grande porte na Financial Guaranty Insurance Company, uma seguradora monolinha de títulos, ao lado de PMI Group, The Cypress Group e CIVC Partners. A FGIC sofreu perdas elevadas, assim como outras seguradoras de títulos, durante a crise de crédito de 2008.
Em 2005, a Blackstone foi uma das sete firmas de private equity que participaram da compra da SunGard, avaliada em US$ 11,3 bilhões. Seus parceiros foram Silver Lake, Bain Capital, Goldman Sachs Alternatives, KKR, Providence Equity Partners e TPG. A operação foi a maior aquisição alavancada desde a compra da RJR Nabisco no fim do ciclo de aquisições alavancadas da década de 1980. Quando anunciada, a SunGard também era a maior aquisição de uma empresa de tecnologia já feita, posição que depois passou à compra da Freescale Semiconductor. O consórcio reunia sete firmas, o maior número empregado em uma transação desse tipo até então. Investidores em private equity criticaram a estrutura porque consideravam pouco atraentes as participações cruzadas entre firmas.
Em 2006, a Blackstone lançou a Kailix Advisors, sua atividade de fundos de cobertura com estratégia long/short. Em 30 de setembro de 2008, a Kailix tinha US$ 1,9 bilhão em ativos sob gestão. Em dezembro de 2008, a Blackstone anunciou que a operação seria separada e entregue à própria equipe de gestão, formando um fundo independente apoiado pela Blackstone.
A atividade imobiliária também cresceu. A Blackstone comprou a Prime Hospitality em 2004, e a Extended Stay America no mesmo ano. Em 2005, adquiriu a La Quinta Inns & Suites. Sua maior transação foi a compra da Hilton Hotels Corporation por US$ 26 bilhões em 2007, enquanto Stephen Bollenbach era diretor financeiro da Hilton. A Extended Stay Hotels foi vendida para a Lightstone Group em julho de 2007 e a Wellesley Inns, da Prime Hospitality, foi incorporada à La Quinta. A La Quinta Inns & Suites foi separada para uma oferta pública inicial em 2014 e depois comprada pela Wyndham Hotels & Resorts.
Aquisições de 2005 a 2007 Durante o ciclo de aquisições de 2006 e 2007, a Blackstone concluiu algumas das maiores aquisições alavancadas daquele período. Entre elas estavam: