miniaturadaimagem|Mauricio Macri, ex-presidente da Argentina, à direita A crise cambial argentina de 2018 foi uma desvalorização severa do peso argentino iniciada em abril de 2018, causada pela alta inflação e queda acentuada no valor da moeda a nível local, junto com outros fatores domésticos e internacionais. Em decorrência da crise, o então presidente Mauricio Macri solicitou um empréstimo ao Fundo Monetário Internacional (FMI).
Além do efeito na moeda nacional, a crise também fez o país ter uma queda de 2,6% no seu Produto Interno Bruto (PIB) e também registrar um aumento no desemprego.
Presidência de Macri Em 10 de dezembro de 2015, Mauricio Macri assume a presidência e nomeia Alfonso Prat Gay como ministro da Economia e Federico Sturzenegger como presidente do Banco Central. Uma semana depois, foi anunciada a liberalização do regime cambial, o que resultou em uma depreciação de 42% do peso no mercado oficial, passando de 9,83 para 13,95 por dólar. A partir desse momento, a taxa de câmbio passou a ser flutuante sob administração. Em agosto de 2018, o peso estava cotado próximo a 40,00 por dólar, tendo sofrido uma desvalorização de 64% desde a liberalização do regime cambial. O peso foi a moeda com pior desempenho no mundo em 2017. +Variáveis econômicasVariavel20152017Déficit de conta corrente (% PIB)2,74,7Déficit fiscal6,73,9Dívida pública (% PIB)5257Inflação2524,8Taxa de juros (%)2540Crescimento do PIB (%)2,72,8 O Banco Central utilizou um esquema de metas de inflação, buscando limitar os aumentos de preços através da diminuição da liquidez de pesos na economia, que eram absorvidos por meio de títulos de curto prazo chamados Lebacs. Isso resultou em um crescimento do estoque de letras, que passou de 57% da base monetária em janeiro para 88% em setembro do mesmo ano. De acordo com um relatório do CEPA, a política monetária liderada por Federico Sturzenegger custou ao Estado mais de 419 bilhões de pesos nos cofres públicos desde janeiro de 2016. Somado ao déficit quase fiscal do estoque da dívida em Lebacs e Letes, que aumentou para 900 bilhões de pesos e, meses depois, para 1,2 trilhão de pesos, ou seja, cerca de 75 bilhões de dólares, o que equivale a 14% do PIB, considerando-se um déficit fiscal na forma de déficit quase fiscal.
Em 28 de dezembro de 2017, o chefe de gabinete Marcos Peña realizou uma coletiva de imprensa ao lado do presidente do Banco Central, Federico Sturzenegger, do ministro da Fazenda, Nicolás Dujovne, e do ministro das Finanças, Luis Caputo. Nessa coletiva, foi anunciada a mudança nas metas de inflação para 2018, que passaram de 10 a 15 pontos. A conferência foi vista por diversos analistas como um avanço sobre a independência do Banco Central.
Crise cambial
Primeira crise (junho de 2019) Para tentar conter o dólar em junho de 2018, o presidente do Banco Central argentino, Federico Sturzenegger, combinou aumentos nas taxas - de até 40% - e venda de divisas das reservas. No entanto, o valor do dólar permaneceu imune às estratégias do Banco Central e atingiu níveis recorde na história. Somente em 2018, o dólar se valorizou em mais de 50%. Durante seu primeiro ano de gestão, o déficit fiscal consolidado do Estado, incluindo o Banco Central, ultrapassou 9% do PIB, e os juros da dívida do Tesouro dobraram em apenas um ano. A depreciação obrigou o Banco Central a sacrificar mais de 6 bilhões de dólares de suas reservas totais em mais de 54 bilhões de dólares e fixar uma taxa de referência recorde de 40%. miniaturadaimagem|Banco Central da Argentina Após prometer uma "baixa gradual" das taxas, que as levou de 24% para 40% ao ano, ele afirmou que o Banco Central não interviria mais no mercado cambial, mas cinco dias depois voltou a vender mais de 650 milhões de dólares, o que mal conseguiu conter a corrida por um dia. Durante sua gestão, o valor do peso argentino atingiu sua mínima histórica, e a depreciação da moeda argentina foi a maior de todas. As taxas de juros foram fixadas em 40%, a mais alta do mundo. Além disso, o país teve as taxas de juros mais altas do globo, seguido de longe por Suriname (25%), Venezuela (21,7%) e Haiti (20%).
Em 14 de junho de 2018, envolto em críticas e em meio à crise cambial, o presidente do Banco Central renunciou devido a controvérsias sobre sua eficiência no combate à inflação, perda de credibilidade e em meio a um clima de turbulência cambial devido à apreciação do dólar. Sua gestão terminou com um aumento da taxa de juros para 40%, o sacrifício de 8,5 bilhões de dólares das reservas em dois meses e o pedido de ajuda financeira ao FMI no valor de 50 bilhões de dólares. Após 30 meses de gestão, Sturzenegger deixou uma inflação acumulada de 95% e uma depreciação do peso de 175%. Devido à depreciação, o Banco Central sofreu uma perda de 11.715 milhões de pesos em operações de dólar futuro negociadas durante sua gestão.
Sua gestão terminou abruptamente com um aumento da taxa de juros para 40%, o sacrifício de 8,5 bilhões de dólares das reservas em dois meses e o pedido de resgate financeiro ao FMI no valor de 50 bilhões de dólares.
Segunda crise cambial (agosto de 2018) Poucos meses depois, em agosto, desencadeou-se uma nova crise cambial que provocou, no final desse mesmo mês, uma queda nos títulos e ações argentinas, um aumento de 700 pontos no risco país e o aumento do valor do dólar, que chegou a ultrapassar os 40 pesos. A crise causou um colapso nas variáveis financeiras, monetárias e do mercado de ações. Isso foi somado a uma maior perda de reservas, queda nas ações e o colapso dos títulos. Sacrificando mais de 9.000 milhões de dólares em reservas de um total de 53.000 milhões. Além disso, o governo aumentou a taxa de juros para 60%, a mais alta do mundo. A tentativa do governo de acalmar os mercados não deu resultado, e minutos depois que o chefe de gabinete, Marcos Peña, tentou acalmar a crise, o mercado novamente deu as costas e o dólar continuou a subir. Ao mesmo tempo, o peso argentino foi classificado como a segunda pior moeda emergente de 2018.
Em uma nova crise cambial nos dias 29 e 30 de agosto, a moeda argentina sofreu uma depreciação de 15% em um único dia, enquanto a taxa de juros ultrapassou os 60%, tornando-se a mais alta do mundo. O risco país subiu 780 pontos (sendo o segundo na região, após a Venezuela, e o sexto no mundo), ao mesmo tempo em que os seguros contra default dispararam. Com o aumento do risco país em 107%, a Argentina ficou entre os países mais arriscados para investidores. Os títulos dos bancos argentinos em Wall Street sofreram uma depreciação devido ao risco de um novo corralito.
Como consequência das duas crises cambiais no final de 2018, a Argentina ficou em primeiro lugar entre os países do mundo cuja moeda perdeu mais valor, perdendo 100,2% de seu valor em apenas um ano. Em dezembro, o país se consolidou como o país em crise com a taxa de juros mais alta do mundo, com taxas superiores a 60%, em comparação com a Venezuela (20,8%), Turquia (17,8%) e México (7,8%).
Além disso, o risco país aumentou em 132% em 2018. De acordo com analistas financeiros, a política errática de um Banco Central superendividado impulsionou a alta do dólar, acelerou a inflação e levou o país a um ano de recessão econômica, no qual foi necessário recorrer à ajuda financeira do Fundo Monetário Internacional. O risco país argentino teve o maior crescimento mundial, aumentando sete vezes mais do que o da Venezuela.
Empréstimos do FMI No início de 2018, o governo argentino enfrentou uma crise cambial que resultou na perda da metade de seu valor em dólares para o peso argentino. Em maio, o presidente anunciou publicamente que recorreria ao Fundo Monetário Internacional (FMI):
Um mês depois, foi anunciada a concessão de um empréstimo de 50.000 milhões de dólares, o maior da história do organismo e equivalente a 11% do PIB da Argentina em 2018. Apenas três meses depois, um novo acordo foi assinado com o FMI, aumentando o empréstimo para 57.100 milhões de dólares, ao qual se somaram 5.650 milhões de dólares do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID). O foco dos requisitos do FMI era que o governo atingisse um déficit primário zero em 2019, embora em julho de 2019 tenha concordado em alterar as metas originais e liberar os desembolsos restantes.
A oposição considerou que o congresso deveria aprovar a tomada de empréstimo com o FMI de acordo com os artigos 75, incisos 4 e 7, da Constituição Nacional da Argentina. No entanto, o legislador governista Eduardo Amadeo mencionou o artigo 60 da Lei 24.156, que isenta os créditos com organismos financeiros internacionais dos quais a Nação faz parte.
Fuga de capitais miniaturadaimagem|300x300px|Evolução da dívida pública em percentagem do PIB (2003-2019). Fonte: El Cronista e BAE Negócios. No período de 2016 a 2018, saíram do país 88.084 milhões de dólares. O país sofreu uma severa fuga de capitais que superou os 55.000 milhões de dólares, mais de dois terços dos dólares que entraram no país desde o início do resgate do FMI. Os investimentos fugiram do país e alcançaram o máximo registrado pelo Indec na Posição de Inversão Internacional Neta, com uma fuga de investimentos que aumentou em 192,6% na comparação anual, chegando ao recorde histórico de 68.279 milhões de dólares. A dívida pública disparou e chegou quase a 95% do PIB no terceiro trimestre de 2018, enquanto o índice de endividamento em 2015 era de 52,6% do PIB, tornando o endividamento de 2018 o mais alto desde 2004. A dívida pública em dólares aumentou 75,4%, como resultado da alta do dólar, que subiu 105%.
Ao mesmo tempo, foi divulgado que o montante da dívida pública estrangeira é quase idêntico ao montante da fuga de capitais mais o pagamento de juros: entre dezembro de 2015 e março de 2019, o país se endividou em 107.525 milhões de dólares, enquanto o montante fugido mais o pagamento de juros foi de 106.779 milhões de dólares. Em agosto de 2019, a dívida pública como porcentagem do PIB ultrapassou 100%, duplicando seu tamanho em relação a dezembro de 2015, e 80% dela foi contraída em dólares, tornando a Argentina o país que mais aumentou sua dívida externa em 2019. Em 2018/2019, a Argentina teve a maior queda na produção industrial do mundo; a produção manufatureira local registrou uma queda anual de 10,8%.
De acordo com um relatório da Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade Nacional de Entre Ríos, entre 2017 e 2019, quase 70% da aquisição de moeda estrangeira se deveu à compra de dólares em espécie. O número mensal médio de pessoas físicas (não jurídicas) que compraram dólares em espécie aumentou; em 2017, a média foi de cerca de 900 mil pessoas por mês, em 2018 foi de cerca de um milhão e, em 2019, foi de cerca de 1,2 milhões. O relatório também aponta que durante a primeira metade de 2019, apenas 5% das pessoas realizaram compras acima de 5000 dólares por mês e que esse estrato explicou entre 45% e 50% do total negociado por mês.
Terceira crise cambiaria (agosto de 2019) Em 12 de agosto de 2019, após as eleições primárias na Argentina em 2019, desencadeou-se uma nova crise cambial e de mercado financeiro, a segunda mais grave da história da humanidade, com uma queda de 48% na bolsa e em ações, que desvalorizou o peso em 40% em poucas horas (de $42 para $66 por dólar), que o Banco Central conseguiu atenuar um pouco, encerrando o dia com uma desvalorização de 25% ($57) e um aumento no risco país, que duplicou seu valor atingindo 1700 pontos básicos.
Em 19 de agosto de 2019, Hernán Lacunza assumiu como novo Ministro da Fazenda. Após sua posse, o risco país aumentou quase 14%, subindo 200 pontos em poucas horas, chegando a 1.879 pontos, enquanto as ações de empresas argentinas caíram mais de 15% na Wall Street e os bônus caíram 8%. Os bônus e ações argentinas também caíram no mercado internacional e o risco país se consolidou como o segundo mais alto do mundo, logo após a Venezuela.