The Vanguard Group, Inc. é uma consultora de investimentos registrada dos Estados Unidos, fundada em 1 de maio de 1975 e sediada em Malvern, na Pensilvânia. A empresa tinha cerca de US$ 12 trilhões em ativos sob gestão no mundo em 2025. É a maior fornecedora de fundos de investimento e a segunda maior fornecedora de fundos negociados em bolsa, ou ETFs, do mundo, atrás da iShares, da BlackRock. Além de fundos de investimento e ETFs, a Vanguard oferece serviços de corretagem, serviços para contas educacionais, planejamento financeiro, gestão de ativos e serviços fiduciários. Fundos administrados pela Vanguard estão entre os maiores fundos de investimento dos Estados Unidos por ativos sob gestão. O nome "Big Three" é usado para Vanguard, BlackRock e State Street entre as grandes gestoras de fundos de índice.
A criação do primeiro fundo de índice disponível a investidores individuais é atribuída ao fundador e ex-presidente do conselho John C. Bogle, que defendeu o investimento de baixo custo e ampliou seu acesso a investidores individuais. Rex Sinquefield também recebeu crédito pela criação de um fundo de índice alguns anos antes de Bogle.
A Vanguard pertence aos fundos que administra e, por essa estrutura, aos próprios clientes. A empresa oferece duas classes para a maior parte de seus fundos, Investor Shares e Admiral Shares. As Admiral Shares têm taxas de despesas um pouco menores, mas exigem investimento mínimo mais alto, muitas vezes entre US$ 3.000 e US$ 100.000 por fundo. A sede corporativa fica em Malvern, subúrbio de Filadélfia, na Pensilvânia. A Vanguard mantém escritórios em Charlotte, Dallas, Washington, D.C. e Scottsdale, além de operações no Canadá, na Austrália, na Ásia e na Europa.
História Fundação miniaturadaimagem|John C. Bogle em 2007
Em 1951, em sua tese de graduação na Universidade de Princeton, John C. Bogle fez um estudo no qual concluiu que a maioria dos fundos de investimento não obtinha rendimentos superiores aos de índices amplos do mercado acionário. Mesmo quando as ações dos fundos superavam o índice de referência, as taxas de administração reduziam o retorno dos investidores para um nível inferior ao do índice.
Logo depois de se formar em Princeton, em 1951, Bogle foi contratado pela Wellington Management Company. Em 1966, organizou uma fusão com um grupo de gestão de fundos de Boston. Tornou-se presidente em 1967 e diretor-executivo em 1970. A fusão teve resultados ruins e Bogle foi demitido em 1974. Ele comentou mais tarde sobre a demissão: "O lado bom daquele erro, que foi vergonhoso e imperdoável e refletia imaturidade e uma confiança maior do que os fatos justificavam, foi que aprendi muito. E, se eu não tivesse sido demitido naquela época, não teria existido a Vanguard."
Bogle negociou a criação de uma nova divisão de fundos dentro da Wellington e deu a ela o nome Vanguard, inspirado no HMS Vanguard, navio-capitânia de Horatio Nelson na Batalha do Nilo. Bogle escolheu o nome depois que um negociante de gravuras antigas lhe deixou um livro sobre os feitos navais da Grã-Bretanha que trazia o HMS Vanguard. Os executivos da Wellington resistiram inicialmente ao nome, mas acabaram aprovando-o por pequena margem depois que Bogle observou que os fundos Vanguard apareceriam em ordem alfabética junto aos Wellington Funds.
Crescimento Os executivos da Wellington proibiram a nova divisão de prestar serviços de consultoria ou gestão de fundos. Bogle viu nisso a oportunidade de criar um fundo passivo atrelado ao desempenho do S&P 500, criado em 1957. Ele também se inspirou em Paul Samuelson, economista que mais tarde recebeu o Prêmio de Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel. Em uma coluna publicada na Newsweek em agosto de 1976, Samuelson escreveu que investidores individuais precisavam ter a possibilidade de investir em índices do mercado acionário como o S&P 500.
Em 1976, com a aprovação do conselho de administração da Wellington, Bogle criou o First Index Investment Trust, chamado posteriormente de Vanguard 500 Index Fund. Foi um dos primeiros fundos de índice de gestão passiva. Alguns produtos semelhantes haviam surgido poucos anos antes, entre eles o Batterymarch Financial Management, de Jeremy Grantham, em Boston, fundos de índice administrados por Rex Sinquefield no American National Bank, em Chicago, e fundos administrados por John "Mac" McQuown no escritório do Wells Fargo em São Francisco.
O fundo de índice do S&P 500 de Bogle levantou US$ 11 milhões em sua oferta pública inicial, equivalentes a US$ milhões em . A expectativa era levantar US$ 150 milhões, equivalentes a US$ milhões em . Os bancos responsáveis pela oferta sugeriram que Bogle cancelasse o fundo diante da baixa procura, mas ele recusou. A Vanguard tinha apenas três funcionários, Bogle e dois analistas. O crescimento dos ativos foi lento nos primeiros anos, em parte porque o fundo não pagava comissões aos corretores que o vendiam, algo incomum naquela época. Depois de um ano, os ativos haviam aumentado para apenas US$ 17 milhões, equivalentes a US$ milhões em . Um dos Wellington Funds administrados pela Vanguard precisou ser incorporado a outro fundo, e Bogle convenceu a Wellington a incorporá-lo ao fundo de índice. Com isso, os ativos chegaram a quase US$ 100 milhões, equivalentes a US$ milhões em .
O crescimento dos ativos se acelerou com o início de um mercado em alta em 1982, e outras empresas passaram a adotar o modelo de indexação. Esses fundos imitadores cobravam, em geral, taxas mais altas, o que contrariava a própria finalidade dos fundos de índice. Em novembro de 1984, a Vanguard lançou o Vanguard Primecap em colaboração com a Primecap. Em dezembro de 1986, lançou seu segundo fundo de investimento, o Total Bond Fund, um fundo de índice de títulos de dívida e o primeiro desse tipo oferecido a investidores individuais. Uma crítica feita ao primeiro fundo de índice era que ele acompanhava apenas o S&P 500. Em dezembro de 1987, a Vanguard lançou seu terceiro fundo, o Vanguard Extended Market Index Fund, que acompanhava todo o mercado acionário, exceto o S&P 500.
Nos cinco anos seguintes, a Vanguard lançou outros fundos, entre eles um fundo de índice de empresas de pequena capitalização, um fundo de índice de ações internacionais e um fundo de índice do mercado acionário total. Na década de 1990, a empresa ampliou a oferta de fundos. Alguns deles, como o fundo de índice do S&P 500 e o fundo do mercado acionário total, passaram a figurar entre os maiores do mundo, e a Vanguard tornou-se a maior companhia de fundos de investimento do mundo. O investidor John Neff deixou a gestão do Windsor Fund da Vanguard em 1995, após uma carreira de 30 anos na qual seu fundo superou o retorno do índice S&P 500 em média por 300 pontos-base ao ano, ou 3%.
Desde 1999 Bogle deixou a presidência do conselho da Vanguard em 1999, ao atingir a idade de aposentadoria compulsória da empresa, 70 anos. John J. "Jack" Brennan assumiu em seu lugar. Em fevereiro de 2008, F. William McNabb III tornou-se presidente. Em agosto daquele ano, tornou-se diretor-executivo. Os dois sucessores de Bogle ampliaram a oferta da Vanguard para além dos fundos de investimento de índice que ele preferia, principalmente com ETFs e fundos de gestão ativa. Alguns fundos de gestão ativa da Vanguard já existiam antes da aposentadoria de Bogle. O fundo de ações do setor de saúde, por exemplo, começou em 1984.
Bogle via os ETFs com ceticismo porque eles são negociados ao longo do dia como ações individuais, enquanto os fundos de investimento são negociados por um único preço ao fim do pregão. Ele acreditava que investidores que adotavam a estratégia de comprar e manter poderiam usar bem ETFs que acompanhassem índices amplos. Também considerava que os ETFs podiam ter custos maiores por causa do spread entre os preços de compra e venda, ser especializados demais e estimular negociações durante o dia. Bogle temia que tudo que pudesse ser negociado durante o dia seria negociado durante o dia, com possível redução do retorno dos investidores.
Em maio de 2017, a Vanguard lançou uma plataforma de fundos no Reino Unido. Em julho de 2017, a empresa anunciou que McNabb seria substituído como diretor-executivo pelo então diretor de investimentos Mortimer J. Buckley a partir de 1 de janeiro de 2018. McNabb permaneceu na empresa como presidente do conselho. Em 2020, a Vanguard lançou um serviço digital de consultoria e começou a formar uma equipe de investimentos na China. Em outubro de 2020, devolveu cerca de US$ 21 bilhões em ativos sob gestão a clientes governamentais chineses por preocupações com conformidade jurídica, pessoal e rentabilidade. A Vanguard encerrou suas operações na China em novembro de 2023, depois de enfrentar críticas de um grupo de lobby protecionista dos Estados Unidos.
Em fevereiro de 2021, a Vanguard lançou um programa de frações de cotas de seus ETFs, permitindo investimentos a partir de US$ 1. A compra de frações de cotas é uma forma de microinvestimento, estratégia voltada a tornar o investimento regular mais acessível e barato, em especial para quem dispõe de pouco dinheiro para investir ou está começando. Em novembro de 2022, a empresa lançou na Austrália um fundo de previdência sob o nome Vanguard Super. Em maio de 2024, a Vanguard anunciou a nomeação de Salim Ramji, ex-executivo da BlackRock e primeira pessoa de fora da empresa a assumir seu comando, como novo diretor-executivo. Ele sucedeu Mortimer J. Buckley em julho de 2024.
Em dezembro de 2024, a Vanguard firmou um acordo de passividade com a Federal Deposit Insurance Corporation, ou FDIC, que restringiu sua capacidade de interferir na gestão ou nas políticas de bancos supervisionados pela agência nos quais detenha participações superiores a 10%. Em janeiro de 2025, a empresa concordou em pagar US$ 106,41 milhões para encerrar acusações da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC, de que havia feito declarações enganosas sobre as consequências tributárias de mudanças em seus fundos de aposentadoria com data-alvo. Uma redução dos investimentos mínimos em 2020 havia provocado grandes distribuições de ganhos de capital a investidores individuais que mantinham esses fundos em contas tributáveis. Em dezembro de 2025, a Vanguard passou a permitir a negociação de ETFs e fundos de investimento de criptomoedas em sua plataforma de corretagem, revertendo sua política anterior. Em janeiro de 2024, havia impedido clientes de negociar os recém-lançados ETFs de Bitcoin à vista. A empresa afirmou que não planejava lançar produtos próprios de criptomoedas.
Em agosto de 2026, a Vanguard adquiriu a plataforma de tecnologia financeira Altruist por US$ 4 bilhões.
Investimentos em empresas que ampliam emissões de carbono Em março de 2021, a Vanguard juntou-se a mais de 70 gestoras de ativos com a meta de levar as empresas de suas carteiras a alcançar emissões líquidas zero até 2060, objetivo alinhado ao Acordo de Paris. Em 2021, as carteiras de investidores da Vanguard continham empresas que participavam da produção de combustíveis fósseis e da ampliação das mudanças climáticas, entre elas a ENAP Sipetrol, a China National Petroleum Corporation e a Petroamazonas. A Vanguard mantinha pelo menos US$ 86 bilhões investidos na indústria do carvão em 2021, valor que a colocava como a maior investidora mundial no setor. Naquele ano, a empresa também detinha US$ 2,6 bilhões em dívida e US$ 9,6 bilhões em ações de petroleiras que operavam na Amazônia.
Relações com Israel durante o genocídio na Faixa de Gaza