miniaturadaimagem|Logo da Enron O escândalo Enron foi um escândalo contábil envolvendo a Enron Corporation, uma empresa norte-americana de energia com sede em Houston, Texas. Ao ser divulgada em outubro de 2001, a empresa declarou falência e seu escritório de contabilidade, de Arthur Andersen então uma das cinco maiores parcerias (auditoria e contabilidade) do mundo foi dissolvido. Além de ser a maior recuperação judicial da história dos Estados Unidos naquele tempo, a Enron foi citada como o maior fracasso em auditoria da história.
A Enron foi formada em 1985 por Kenneth Lay após a fusão da Houston Natural Gas e da InterNorth . Anos depois, quando Jeffrey Skilling foi contratado, Lay desenvolveu uma equipe de executivos que - pelo uso de brechas contábeis, pelo uso irregular da contabilidade de marcação a mercado, entidades de propósito específico e relatórios financeiros deficientes - conseguiram esconder bilhões de dólares em dívidas de negócios e projetos fracassados. O diretor financeiro, Andrew Fastow, e outros executivos enganaram o conselho de administração e o comitê de auditoria da Enron sobre práticas contábeis de alto risco e pressionaram a Arthur Andersen a ignorar as questões.
Os acionistas entraram com uma ação judicial de US$ 40 bilhões depois que o preço das ações da empresa, que atingiu um máximo de US$ 90,75 por ação em meados de 2000, despencou para menos de US$ 1 no final de novembro de 2001. A Comissão de Valores Mobiliários iniciou uma investigação, e o concorrente rival de Houston, Dynegy, ofereceu-se para comprar a empresa por um preço muito baixo. O negócio fracassou e, em 2 de dezembro de 2001, a Enron entrou com pedido de falência nos termos do Capítulo 11 do Código de Falências dos Estados Unidos. Os 63,4 mil milhões de dólares em activos da Enron tornaram-na na maior falência empresarial da história dos Estados Unidos até ao escândalo da WorldCom no ano seguinte.Benston, George J. (6 de novembro de 2003). "The Quality of Corporate Financial Statements and Their Auditors Before and After Enron" (PDF). Policy Analysis. Washington D.C.: Cato Institute (497): 12. Arquivado do original (PDF).
Muitos executivos da Enron foram indiciados por diversas acusações e alguns foram posteriormente condenados à prisão, incluindo Lay e Skilling. A Arthur Andersen foi considerada culpada de destruir ilegalmente documentos relevantes para a investigação da Comissão de Valores Mobiliários, que anulou a sua licença para auditar empresas públicas e efetivamente fechou a empresa. No momento em que a decisão foi anulada no Supremo Tribunal dos Estados Unidos a Arthur Andersen tinha perdido a maioria dos seus clientes e tinha parado de operar. Os empregados e accionistas da Enron receberam retornos limitados em processos judiciais, apesar de terem perdido milhares de milhões em pensões e preços de acções.Ayala, Astrid; Giancarlo Ibárgüen, Snr (March 2006). "A Market Proposal for Auditing the Financial Statements of Public Companies" (PDF). Journal of Management of Value. Universidad Francisco Marroquín: 1.
Cohen, Daniel A.; Dey Aiyesha; Thomas Z. Lys (Fevereiro de 2005). "Trends in Earnings Management and Informativeness of Earnings Announcements in the Pre- and Post-Sarbanes Oxley Periods". Evanston, Illinois: Kellogg School of Management: 5. SSRN 658782.
Como consequência do escândalo, foram promulgadas novas regulamentações e legislação para expandir a precisão dos relatórios financeiros das empresas públicas. Uma nova lei, a Lei Sarbanes-Oxley, aumentou as penas para destruição, alteração ou fabricação de registros em investigações federais ou para tentativa de fraudar acionistas. A lei também aumentou a responsabilidade das empresas de auditoria para permanecerem imparciais e independentes dos seus clientes.
Ascensão da Enron Em 1985, Kenneth Lay fundiu as empresas de gasodutos de gás natural Houston Natural Gas e InterNorth para formar a Enron. No início da década de 1990, ele ajudou a iniciar a venda de eletricidade a preços de mercado e, logo depois, o Congresso aprovou legislação que desregulamentava a venda de gás natural. Os mercados resultantes permitiram que comerciantes como a Enron vendessem energia a preços mais elevados, aumentando assim significativamente as suas receitas. Depois que produtores e governos locais lamentaram a volatilidade de preços resultante e pediram uma maior regulamentação, um forte lobby por parte da Enron e de outros impediu tal regulamentação. Como a Enron se tornou a maior vendedora de gás natural na América do Norte em 1992, a sua negociação de contratos de gás rendeu 122 milhões de dólares (antes de juros e impostos), o segundo maior contribuinte para o lucro líquido da empresa. A criação do site de negociação EnronOnline em novembro de 1999 permitiu à empresa gerenciar melhor seus negócios de negociação de contratos.Healy, Paul M.; Palepu, Krishna G. (2003). "The Fall of Enron". Journal of Economic Perspectives. 17 (2): 3–26. doi:10.1257/089533003765888403.
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Bhushan, Ranjit (30 de abril de 2001). "The real story of Dabhol". Outlook India. Consultado em 26 de novembro de 2018.
Numa tentativa de alcançar um maior crescimento, a Enron prosseguiu uma estratégia de diversificação. A empresa possuía e operava uma variedade de ativos, incluindo gasodutos, usinas de eletricidade, fábricas de papel, usinas de água e serviços de banda larga em todo o mundo. A Enron também obteve receitas adicionais através da negociação de contratos para o mesmo conjunto de produtos e serviços com os quais estava envolvida. Isto incluiu a criação de usinas de geração de energia em países em desenvolvimento e mercados emergentes, incluindo as Filipinas (Subic Bay), Indonésia e Índia (Dabhol).
As ações da Enron aumentaram 311% desde o início da década de 1990 até ao final do ano de 1998, apenas modestamente acima da taxa média de crescimento do índice Standard & Poor 500. No entanto, as ações aumentaram 56% em 1999 e mais 87% em 2000, em comparação com um aumento de 20% e uma diminuição de 10% do índice durante os mesmos anos. Em 31 de dezembro de 2000, as ações da Enron estavam cotadas a US$ 83,13 e sua capitalização de mercado ultrapassava US$ 60 bilhões, 70 vezes os lucros e seis vezes o valor contábil , uma indicação das altas expectativas do mercado de ações sobre suas perspectivas futuras. Além disso, a Enron foi classificada como a grande empresa mais inovadora da América na pesquisa das Empresas Mais Admiradas da Fortune.
Causas da falência As complexas demonstrações financeiras da Enron confundiam acionistas e analistas. Além disso, seu modelo de negócios complexo e práticas antiéticas exigiam que a empresa usasse limitações contábeis para deturpar os lucros e modificar o balanço patrimonial para indicar um desempenho favorável. Além disso, alguns empreendimentos comerciais especulativos revelaram-se desastrosos. A combinação dessas questões resultou mais tarde na falência da Enron, e a maioria delas foi perpetuada pelo conhecimento indireto ou ações diretas de Lay, Jeffrey Skilling, Andrew Fastow e outros executivos como Rebecca Mark. Lay atuou como presidente da Enron nos últimos anos e aprovou as ações de Skilling e Fastow, embora nem sempre perguntasse sobre os detalhes. Skilling constantemente focado em atender às expectativas de Wall Street, defendeu o uso da contabilidade de marcação a mercado (contabilidade baseada no valor de mercado, então inflacionado) e pressionou os executivos da Enron a encontrar novas formas de esconder a sua dívida. Fastow e outros executivos "criaram veículos fora do balanço, estruturas de financiamento complexas e negócios tão desconcertantes que poucas pessoas conseguiam entendê-los".Bratton, William W. (Maio de 2002). "Does Corporate Law Protect the Interests of Shareholders and Other Stakeholders?: Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review. Nova Orleães: Tulane University Law School (1275). SSRN 301475.
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Receita A Enron obteve lucros ao oferecer serviços como comércio atacadista e gerenciamento de risco, além de construir e manter usinas de energia elétrica, gasodutos de gás natural e instalações de armazenamento e processamento. Ao lidar com riscos de compra e venda de produtos, os comerciantes registravam o preço de venda como receita e os custos dos produtos como custo dos produtos vendidos. Em contraste, um "agente" prestava serviços ao cliente, mas não assumia os mesmos riscos que os comerciantes. Prestadores de serviços classificados como agentes reportavam taxas de negociação e corretagem como receitas, porém não pelo valor total da transação.Bratton, William W. (May 2002). "Does Corporate Law Protect the Interests of Shareholders and Other Stakeholders?: Enron and the Dark Side of Shareholder Value". Tulane Law Review. New Orleans: Tulane University Law School (1275). SSRN 301475.
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