Po raz pierwszy zespoły podzielono na 3 grupy. Po dwie najlepsze drużyny z każdej z nich znalazły się następnie w jednej grupie finałowej w Genui, w której wliczono wyniki bezpośrednich spotkań z fazy eliminacyjnej.
W grupie A wygrali Amerykanie przed Rosją, w grupie B Kubańczycy przed Holendrami, a grupie C Włosi przed Brazylią.
Grupę finałową wygrali Włosi przed Kubą, Holandią i USA.
W półfinałach (rozstawienie na podstawie miejsc w grupie finałowej, według systemu: 1 miejsce – 4 miejsce, 2 miejsce – 3 miejsce) Włosi pokonali USA 3:0, a Kuba Holandię 3:1.
W finale zwyciężyła po raz trzeci z rzędu ekipa Włoch pokonując Kubę 3:1 (14:16, 15:3, 15:11, 15:11).
Najlepszym zawodnikiem (MVP) Ligi Światowej 1992 wybrano Włocha - Lorenzo Bernardi. Pula nagród w trzeciej edycji wyniosła 3 mln dolarów.
1993 W czwartej edycji władze FIVB zrezygnowały z systemu rozgrywek z grupą finałową. Zmienił się też skład rundy eliminacyjnej. W miejsce Kanady oraz Francji dano szansę debiutantom - Finlandii i Grecji (które nie wykorzystały szansy, zajmując ostatnie miejsca).