miniatura|El nombre de cerques a Google del terme «AI» (inicials d'Artificial Intelligence) es va intensificar a mitjan 2023. El terme « bombolla de la IA » es refereix a una teoria sobre la possibilitat d'una bombolla del mercat de valors en curs, semblant a la bombolla puntcom, que es produeix durant l'auge de la intel·ligència artificial, un període continu de ràpid progrés tecnològic en intel·ligència artificial (IA) des de la dècada de 2010 que ha impactat l'economia.

Antecedents L'auge de la IA (intel·ligència artificial) és un període continu de ràpid progrés en el camp de la intel·ligència artificial (IA) que va començar a finals de la dècada de 2010 abans de guanyar protagonisme internacional a la dècada de 2020. Alguns exemples inclouen la predicció de plegament de proteïnes d'AlphaFold d'liderada per Google DeepMind, així com models de llenguatge extens i aplicacions d'IA generativa desenvolupades per OpenAI. Aquest període de vegades s'anomena primavera IA, per contrastar-lo amb els hiverns IA anteriors.

Especulacions sobre una bombolla miniatura|Els gràfics de bombolles que representen inversions circulars per part d'empreses d'IA es van popularitzar a l'octubre del 2025. Alguns especuladors han qüestionat l'estructura d'inversió de la indústria de la IA a causa de problemes de rendibilitat i flux de caixa de les principals empreses del sector. A finals de gener de 2025, el llançament inesperadament reeixit del chatbot xinès DeepSeek va generar preocupació sobre una possible bombolla al sector de la IA. Les accions de diverses empreses relacionades amb la IA van caure; per exemple, les de NVIDIA es van desplomar un 17 % en un sol dia, per recuperar-se l'endemà un 8,8 %. A l'agost de 2025, un informe de l'Institut Tecnològic de Massachusetts afirmava que, «tot i la inversió empresarial d'entre 30 000 i 40 000 milions de USD a IA generativa, [...] el 95 % de les organitzacions no obtenen cap retorn». Es preveu que la despesa de les grans empreses nord-americanes arribi als 1.1 bilions de USD entre 2026 i 2029, i que la despesa total a IA superi els 1.6 bilions de USD.

Sam Altman, CEO d'OpenAI i creador de ChatGPT, va afirmar el 2025 que creia que existia una bombolla d'IA en curs. A principis de 2025, Ray Dalio, coinversor de Bridgewater Associates, va declarar que els nivells actuals d'inversió en intel·ligència artificial eren «molt similars» als de la bombolla puntocom.

El setembre del 2025, l'Australian Financial Review va afirmar que «si realment estem davant d'una altra bombolla borsària, sens dubte es tracta de l'exemple més esperat de la història». A l'octubre d'aquest mateix any, Jamie Dimon va declarar que creia que «la IA és real», però va afegir que considerava que part dels diners invertits ara es perdria. També va assenyalar que hi havia una probabilitat més gran d'una caiguda significativa de les accions en els dos anys següents del que el mercat estava reflectint.

Declaració del Banc d'Anglaterra El Banc d'Anglaterra va advertir sobre els riscos creixents d'una correcció del mercat global a causa d'una possible sobrevaloració de les principals empreses de tecnologia d'IA a la borsa, com OpenAI, el valor del qual es va triplicar amb escreix, passant de 157 mil milions de USD a l'octubre del 2024 a 500 mil milions l'any següent. Segons el Banc d'Anglaterra, aquestes valoracions es podrien veure encara més perjudicades si els requisits d'infraestructura per al manteniment de la tecnologia resultessin més elevats del planejat. A més, van afegir que no s'havia advertit adequadament els inversors sobre els riscos d'una caiguda borsària si la IA no complia les expectatives del mercat. El 30% de l'índex S&P 500 dels Estats Units està sostingut únicament per les cinc empreses més grans, la concentració més gran en mig segle, i, segons aquestes declaracions, les valoracions de les accions es troben al nivell més elevat des de la bombolla de les puntcom.

El Fons Monetari Internacional va coincidir amb les afirmacions del banc i les va reforçar. L'economista búlgara i directora de l'FMI, Kristalina Giorgieva, també va traçar comparacions amb la bombolla de les puntcom del 2001, destacant que una correcció del mercat podria frenar el creixement mundial i debilitar les economies dels països en vies de desenvolupament.

Punts de vista oposats Un estrateg en cap de renda variable de Goldman Sachs creu que el ràpid augment en les valoracions de les accions probablement es justifica per un creixement sòlid i sostingut de beneficis. Goldman també va assenyalar que les valoracions de les grans accions de creixement nord-americans que van impulsar el mercat a l'alça des d'octubre de 2022 són modestes en comparació amb la bombolla de les puntcom.

Morgan Stanley va assenyalar que el flux de caixa mitjà de les 500 empreses més importants dels Estats Units és aproximadament el triple del que era el 1999 i que els marges de les empreses són ara molt més sòlids.

L'actual president de la Reserva Federal dels Estats Units, Jerome Powell, ha declarat que la IA es diferencia d'altres bombolles tecnològiques com la bombolla puntcom, ja que les corporacions darrere seu estan generant grans quantitats d'ingressos i que la inversió en centres de dades d'IA està generant un gran creixement econòmic.

Referències

Categoria:Història de la intel·ligència artificial Categoria:Fons Monetari Internacional