Uno dei membri fondatori del Partito della Libertà dello Sri Lanka, Jayaratne è stato eletto per la prima volta al parlamento nel 1970. A partire dal 1994 ha ricoperto più volte il ruolo di ministro; dopo le elezioni del 2010 è stato nominato Primo ministro, prestando giuramento 21 aprile 2010. Ha mantenuto l'incarico fino al 9 gennaio 2015.
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