direita|miniatura|Cédulas zimbabuanas variando de 10 dólares a 100 bilhões de dólares impressas no período de um ano. A magnitude das escalas monetárias indica a extensão da hiperinflação. miniatura|Inflação do Zimbábue de quase 25.000% em 2007
Hiperinflação no Zimbábue é um período contínuo de instabilidade monetária em Zimbábue que, usando a definição de Cagan de hiperinflação, começou em fevereiro de 2007. Durante o auge da inflação entre 2008 e 2009, foi difícil medir a hiperinflação do Zimbábue porque o governo do país deixou de divulgar estatísticas oficiais de inflação. No entanto, o pico mensal de inflação do Zimbábue é estimado em 79,6 bilhões por cento ao mês, e 89,7 sextilhões () por cento ao ano em meados de novembro de 2008. Na época, uma nota de 100 trilhões de dólares não pagava uma simples tarifa de ônibus.
Em abril de 2009, o Zimbábue parou de imprimir sua moeda e passaram a ser usadas moedas de outros países. Em meados de 2015, o Zimbábue anunciou planos de ter mudado completamente para o dólar dos Estados Unidos até o fim daquele ano.
Em junho de 2019, o governo zimbabuano anunciou a reintrodução do dólar de liquidação bruta em tempo real (RTGS), passando a ser conhecido simplesmente como "dólar do Zimbábue", e que toda moeda estrangeira deixaria de ter curso legal. Em meados de julho de 2019, a inflação havia subido para 175%, gerando preocupações de que o país entrava em outro período de hiperinflação. Em março de 2020, com inflação anual acima de 500%, foi criada uma nova força-tarefa para avaliar os problemas cambiais. Em julho de 2020, a inflação anual foi estimada em 737%.
Contexto histórico
Em 18 de abril de 1980, a República do Zimbábue nasceu a partir da antiga República da Rodésia. O dólar rodesiano foi substituído pelo dólar zimbabuano à paridade nominal. Quando o Zimbábue ganhou independência do Reino Unido, o recém-introduzido dólar zimbabuano era inicialmente mais valioso do que o dólar dos Estados Unidos na taxa de câmbio oficial. No entanto, isso não refletia a realidade porque, em termos de poder de compra nos mercados aberto e paralelo, ele valia menos, principalmente por causa da inflação mais alta no Zimbábue. Nos primeiros anos, o Zimbábue experimentou forte crescimento e desenvolvimento. A produção de trigo em anos sem seca foi proporcionalmente maior do que antes, e a indústria do tabaco prosperava. Os indicadores econômicos do país eram fortes.
De 1991 a 1996, o presidente zimbabuano do ZANU–PF Robert Mugabe iniciou um Programa de Ajuste Estrutural Econômico (ESAP) que teve efeitos negativos graves sobre a economia do Zimbábue. No fim dos anos 1990, o governo instituiu reformas agrárias em nome do anticolonialismo, com o objetivo de expulsar proprietários de terras brancos e transferir suas propriedades para agricultores negros. No entanto, muitos dos novos agricultores não tinham experiência ou treinamento em agricultura. Muitas fazendas simplesmente caíram em abandono ou foram entregues a aliados de Mugabe. De 1999 a 2009, o país sofreu uma queda acentuada na produção de alimentos e em todos os outros setores. O setor bancário também entrou em colapso, com agricultores incapazes de obter empréstimos para desenvolvimento de capital. A produção de alimentos caiu 45%, e a produção manufatureira caiu 29% em 2005, 26% em 2006 e 28% em 2007. O desemprego subiu para 80%. A expectativa de vida caiu. Grande parte da classe média fugiu do país em massa, levando consigo boa parte do capital nacional. O Banco de Reserva do Zimbábue atribuiu a hiperinflação às sanções econômicas impostas pelos Estados Unidos da América, o Fundo Monetário Internacional e a União Europeia.Illegal Sanctions to Blame for Economic Challenges – Mutasa The Herald (Harare) Essas sanções afetaram o governo do Zimbábue,S. 494 (107th): Zimbabwe Democracy and Economic Recovery Act of 2001 Sec. 4. Support for Democratic Transition and Economic Recovery. See Section 4C. com congelamentos de ativos e recusas de visto direcionadas a 200 zimbabuanos ligados de perto ao regime de Mugabe. Também houve restrições ao comércio com o Zimbábue, tanto por empresas individuais quanto pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros do Departamento do Tesouro dos EUA.
direita|miniatura|A maior denominação de uma cédula zimbabuana (Z$100.000.000.000.000, 1, ou 100 trilhões)
Uma visão monetaristaSee, for instance, Friedman, Milton. Inflation: Causes and Consequences. New York: Asia Publishing House: "Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon." sustenta que um aumento geral dos preços é menos um comentário sobre o valor das coisas do que sobre o valor do dinheiro. Isso tem componentes objetivos e subjetivos: Objetivamente, que o dinheiro não tem uma base firme que lhe dê valor. Subjetivamente, que as pessoas que detêm o dinheiro não confiam em sua capacidade de manter o valor.
Ambos os componentes exigem disciplina na criação de dinheiro adicional. No entanto, o governo Mugabe estava imprimindo moeda para financiar o envolvimento militar na República Democrática do Congo e, em 2000, na Segunda Guerra do Congo, incluindo salários mais altos para militares e funcionários do governo. O Zimbábue subnotificava seus gastos de guerra ao Fundo Monetário Internacional em 22 milhões de dólares por mês.
Outro motivo para a criação excessiva de moeda foi o benefício próprio. A Transparência Internacional classifica o governo do Zimbábue em 157º lugar entre 177 países no índice de corrupção institucionalizada. A resultante falta de confiança no governo mina a confiança no futuro e na moeda.
Erros econômicos do governo podem criar escassez e ocupar a população com improvisos em vez de produtividade. Embora isso prejudique a economia, não necessariamente destrói o valor da moeda, mas pode reduzir a confiança no futuro. Pobreza e violência generalizadas, incluindo violência estatal para sufocar a oposição política, também minam a confiança no futuro. A reforma agrária reduziu a produção agrícola, sobretudo de tabaco, que respondia por um terço das receitas cambiais do Zimbábue. A manufatura e a mineração também declinaram. Uma razão objetiva foi, de novo, a entrega das fazendas a pessoas sem experiência; e, subjetivamente, a medida enfraqueceu a segurança da propriedade.
A instabilidade do governo e a agitação civil eram visíveis em outras áreas. Tropas zimbabuanas, treinadas por soldados norte-coreanos, realizaram um massacre nos anos 1980 nas províncias de Matabelelândia Sul e Medialândia, embora o governo de Mugabe cite ataques guerrilheiros contra civis e alvos estatais. Conflitos entre o povo ndebele e o governo de Mugabe levaram a muitos confrontos. Houve ainda tensão entre negros e brancos, na qual a reforma agrária foi um fator. Um aspecto dessa reforma buscou discriminar especificamente os brancos e muitos foram forçados pelo regime a transferir seus negócios para a maioria negra.
O Banco de Reserva do Zimbábue respondeu à queda do valor do dólar ao providenciar repetidamente a impressão de novas cédulas, muitas vezes a grande custo com fornecedores estrangeiros. Em 1º de março de 2008, foi noticiado que documentos obtidos pelo The Sunday Times mostravam que a empresa de Munique Giesecke & Devrient (G&D) recebia mais de €500.000 (£381.562) por semana para entregar notas equivalentes a Z$170 trilhões por semana. No fim de 2008, a inflação subiu tanto que caixas eletrônicos de um grande banco exibiram um “erro de estouro de dados” e passaram a impedir saques devido à quantidade de zeros.
Autoperpetuação
Também no Zimbábue, nem a emissão de cédulas de maior denominação nem a proclamação de novos regimes monetários levaram os detentores da moeda a esperar que a nova moeda fosse mais estável do que a antiga. Os remédios anunciados pelo governo nunca incluíram uma base crível para estabilidade monetária. Assim, uma razão para a moeda continuar perdendo valor, causando hiperinflação, é que muitas pessoas esperavam que isso acontecesse.
Taxa de inflação
+ Taxas de inflação do Zimbábue desde a independência (até julho de 2008; estimativas após essa data) Data Taxa Data Taxa Data Taxa Data Taxa Data Taxa1980 7%1986 15%1992 40%1998 48%2004 133%1981 14%1987 10%1993 20%1999 57%2005 586%1982 15%1988 7%1994 25%2000 55%2006 1,281%1983 19%1989 14%1995 28%2001 112%2007 % (662,000%)1984 10%1990 17%1996 16%2002 199%Julho de 2008 % (2,315,000,000%)1985 10%1991 48%1997 20%2003 599%meados de nov. de 2008 % (79,600,000,000%)
Ao longo do período de cinco anos de hiperinflação, a taxa de inflação oscilou bastante. Em certo momento, o embaixador dos EUA no Zimbábue previu que ela chegaria a 1,5 milhão por cento. Em junho de 2008, a taxa anual de aumento de preços era de 11,2 milhões por cento. O pior da inflação ocorreu em 2008, levando ao abandono da moeda. O pico mensal da hiperinflação ocorreu em meados de novembro de 2008, com taxa estimada em 79.600.000.000% ao mês, enquanto a inflação anual atingiu 89,7 sextilhões por cento. Isso fez com que se tornasse equivalente a Z$2.621.984.228.Zimbabwe inflation hits new high BBC News, 9 October 2009
Em 13 de julho de 2007, o governo zimbabuano disse ter interrompido temporariamente a publicação dos números de inflação, medida que observadores afirmaram ter sido feita para desviar a atenção da “inflação descontrolada que passou a simbolizar o colapso econômico sem precedentes do país”. Em 2008, a inflação acelerou dramaticamente, de uma taxa em janeiro acima de 100.000% para uma estimativa acima de 1.000.000% em maio, e quase 250.000.000% em julho. Como previsto pela teoria quantitativa da moeda, essa hiperinflação foi ligada ao aumento da oferta monetária pelo Banco de Reserva do Zimbábue.
Taxa implícita da Old Mutual
À medida que a hiperinflação se acelerava, o valor do dólar zimbabuano caiu rapidamente ante outras moedas. Porém, as taxas oficiais publicadas pelo Banco de Reserva do Zimbábue eram atualizadas com pouca frequência, o que tornava impossível saber, por uma fonte oficial, quanto a moeda realmente valia em um dia específico; isso, por sua vez, atrapalhava transações internacionais envolvendo dólares zimbabuanos. Funcionários da WM/Reuters elaboraram um meio indireto de medição denominado Old Mutual Implied Rate (OMIR). Esse método usava o preço diário das ações da Old Mutual negociadas nas bolsas de Londres e Harare para derivar uma taxa de câmbio nacional diária entre o dólar zimbabuano e a libra esterlina. As ações tinham controles de capital bem mais frouxos do que o sistema bancário zimbabuano, e por isso eram usadas como veículo para mover capital entre moedas: comprava-se ações em Londres ou Harare e vendia-se no outro mercado.
A taxa implícita da Old Mutual foi um parâmetro amplamente adotado para câmbio não oficial até que, em maio de 2008, o Banco de Reserva do Zimbábue proibiu a transferência para fora do país de ações da Old Mutual, ABC e Kingdom Meikles Africa, bloqueando sua fungibilidade.
Adaptações
Uso de moedas estrangeiras
miniatura|365x365px|Seleção de 16 cédulas zimbabuanas originais sem circulação, em denominações de 1 dólar a 100 trilhões de dólares. Todas são assinadas por G. Gono, governador do Banco de Reserva do Zimbábue no período de 2007 a 2008, que promete “pagar ao portador sob demanda”. Em 2007, Gideon Gono obteve um doutorado em gestão estratégica pela Atlantic International University.
Em 2007, o governo declarou ilegal a inflação. Qualquer pessoa que aumentasse preços de bens e serviços estava sujeita à prisão. Isso equivalia a um congelamento de preços, que geralmente é ineficaz para conter a inflação. Autoridades prenderam diversos executivos por alterarem preços.miniatura|Cédulas de 1 dólar dos EUA, coletadas no Zimbábue em 2015. Usadas como moeda local. Em exibição no Museu Britânico em Londres